這個故事之所以膾炙人口，是因為常被人們拿來頌揚愛情的偉大。甚至被改編成廣播劇、舞台劇還有動畫片。這確實是一個愛的故事，在聖誕節前夕一對入不敷出的夫妻為對方準備聖誕禮物的驚喜故事。作者歐·亨利從開始就在題目上做了伏筆。
原文《The Gift of the Magi》在翻譯成中文的時候把Magi直譯成「麥琪」其實是個誤會，聖經《馬太福音》記載，當耶穌降生時有幾個博士(Magi)從東方來，他們帶着禮物來朝見耶穌，他們是智者是賢人。這裡的Magi便是專指這些「賢人」。作者稱讚這幾位賢人的智慧，因為他們開創了送聖誕禮物的藝術。
黛拉，故事的女主角數着攢了一年的積蓄，可數來數去數了三遍都只有一塊八毛七分，其中六分幣還是她死皮賴臉從菜販子和雜貨舖那裡摳來的。她丈夫吉姆剛被減薪，二十塊錢的週薪先要支付每週八塊錢的租金，黛拉想到了吉姆的傳家之寶，一個「連所羅門王看了都會忌妒得翹起鬍子來的金錶」，如果配上錶鏈，吉姆將會多麼開心啊！可是，那需要二十一塊錢呢！就算再省吃儉用，也來不及為她親愛的丈夫買一份體面的、配得上他的聖誕禮物了。因為明天就是聖誕節了。
二十世紀初的西方，聖誕節顯然是重要的節日之一，聖誕經濟滲透在人們日常生活中，互贈聖誕禮物成了一年到頭的期盼和情感的寄託。黛拉，一籌莫展的哭倒在破沙發上，「如果人生是由啜泣、抽咽和微笑組成，那麼哭哭啼啼絕對佔大部分。」歐·亨利對人生下了這樣的定論。
真的沒有別的辦法了嗎？不！幾番思量，黛拉站了起來，把她那「足以讓示巴女王的珠寶都相形見拙的頭髮」放了下來，看着鏡子裡如瀑布般褐色秀髮，淚水靜靜滑落臉頰，她轉身出門，義無反顧地走向了鎮上的假髮店。
黛拉以二十塊錢賣了自己引以為傲的長髮，湊足了二十一塊錢，為吉姆買了一條足以搭配金錶的白金錶鏈，黛拉擔心短髮的自己失去了原來的美麗，但一想到吉姆收到禮物後開心的樣子，不由得暗暗得意，心情像鳥兒一樣飛揚了起來。
精彩的時刻到了！當吉姆回到家，看到黛拉的短髮時大吃一驚，整個人都呆住了。因為他為黛拉準備的聖誕禮物，是一套精美的梳子，黛拉每次經過展示窗都會為此駐足停留。而為了籌這筆錢，吉姆賣掉了祖父的金錶。
在這個故事裡，這對夫妻在原來想給對方製造的驚喜中看到了更大的驚喜，從表面上來看，他們買的禮物對對方來說已經沒有了實際的用處，黛拉剪掉了長髮，吉姆賣掉了手錶。但是從某種意義上來說，卻感受到對方是如此深愛着自己，他們為了對方最珍愛的物件，犧牲了自己最珍愛的東西。愛，是人們可以給予最好的禮物。
這是歐·亨利在故事裡對禮物的詮釋。傻呼呼的兩個人，竟為了對方白白犧牲了至寶。然而在所有送禮的人中，他們是最聰明的。在所有接受禮物的人中，他們也是最聰明的。親愛的朋友，聖誕節最好的禮物是主耶穌，你願意接受這份禮物嗎？
麥琪的禮物──驚喜中的驚喜